La conjoncture a travers l'equilibre emploi-ressources

L'équilibre emploi ressource traduit en macroeconomie la composition du PIB.

Bien que le PIB soit souvent présenté comme un chiffre, il s'agit en réalité de plusieurs grandeurs aggregées.

Une des équations les plus répandues est celle décrivant la composition du PIB en économie ouverte: Y=C+I+(G-T)+(X-M).

En developpant cette equation (en séparant consommation des menages/entreprises par exemple, comme ici), on decouvre une multitude de facons de décomposer (ou composer) le PIB.

Ici, nous avons donc:

Croissance du PIB = Consommation Privee + Consommation du gouvernement (G-T) + Consommation des Entreprises (FBCF+Inventaires) + Balance Commerciale (X-N)

•  Le PIB de la zone Euro mais surtout du Japon est soutenu par une balance commerciale en progression, mais les produits vendus sont largement issus de stocks et non de la production du trimestre

• Au Royaume-Uni, consommation des ménages et consommations des entreprises sont en berne alors que l'économie articulée autour des services n'est pas en mesure de générer un excédent commercial significatif (l'élasticité des services à l'export est inférieure à celle des Biens). La recomposition des inventaires est en revanche un bon signe, signifiant que les entreprises ont épuisé leurs stocks et sont contraintes de produire pour satisfaire la demande